????根據金牛理財網的數據,截至12月6日,我國已設立的分級基金達到56只,其中僅2012年就成立30只,超過前5年之和。分析人士表示,目前分級基金產品的價值已經挖掘得較為充分,投資機會正在縮窄。
????業內人士透露,機制創新和產品細分將成為明年分級基金的看點,其中反向分級基金和指數增強型分級基金有望推出,而老分級基金B類則可以作為定投工具。
????產品發行數量創新高
????分級基金由于同時具備做空機制、杠桿效應、套利機制,因而頗受投資者歡迎。根據金牛理財網的數據,自2007年第一只分級基金誕生以來,目前已有56只分級基金設立,僅2012年就發行30只。在所有設立的分級基金中,指數型分級基金占據半壁江山,達到28只;其次為債券型基金,達到22只;此外,還有6只積極股票型基金。
????今年以來,分級基金屢屢成為投資亮點,尤其是分級基金A份額有不俗表現,其約定年收益率加上折價收益,獲利可超過主動選股。然而受關注程度越高,意味著市場也越來越有效。業內人士認為,隨著投資者越來越熟悉分級基金,已有產品的策略和價值已經被挖掘得較為充分。以A份額為例,一位險資的團隊投資總監今年在分級基金上只做A份額投資,其旗下企業年金賬戶在A份額上的收益平均超過20%,主要來自于利息收益、折價收益和糾偏收益。但他表示,明年是否還投資A份額,還有待考慮,因為隨著投資者逐漸熟悉分級基金,A份額的折價空間將收窄。
????創新步伐將加快
????有分級基金經理建議,由于A類份額折價空間縮小,未來只能當成國債投資;倘若今年個別產品的B類份額不下拆,明年可以考慮進行定投,因為B類的彈性較大,其定投收益也將高于其他基金產品。
????所以,業內人士認為,分級基金明年需要新的玩法,而新的玩法或來自于標的細分或者是機制創新。
????某分級基金經理透露,目前業內正在研究反向分級基金,這類基金的走勢與標的成反比,但是將成為低成本的做空工具,這類機制創新或帶來新的套利機會。不過明年是否能夠推出這類產品還取決于創新力度。此外,有業內人士透露,針對指數分基的創新,有的基金公司正在研究指數增強型分級基金,以獲取更高收益。
????以投資分級基金為主的安蘇投資總經理童國林建議,明年關注跟蹤行業指數的分級基金。他認為,主要的寬基指數已基本實現分級產品化,有的行業指數彈性較大,能跑贏大盤可以繼續開發。
????據了解,2012年8月和11月,國泰基金申報了兩只行業指數型分級基金,分別跟蹤國證地產指數和國證醫藥衛生行業指數。童國林表示看好醫藥分級基金,因為在熊市和震蕩市中,醫藥股跑贏大盤的概率較大。
????不過,也有業內人士認為,行業指數的趨勢性較為短暫,需要投資者能夠輪動機會,而且行業指數型分基長時間流動性較差,難以做大,并不適合投資。 |
