????一、 上周股市綜述
????上周股票市場在經(jīng)歷前期的快速上漲之后出現(xiàn)了短暫的震蕩整理，周五以一根沖天陽線打破了僵局，全市場以數(shù)十家個股漲停的“紅包”行情來迎接即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議。習(xí)總書記首次視察即落地深圳，其意義耐人尋味。深圳是中國改革開放的前沿陣地，而中國經(jīng)濟(jì)此時此刻也邁入了改革和轉(zhuǎn)型的重要關(guān)口，新一屆領(lǐng)導(dǎo)人改革的意愿十分明確。而“城鎮(zhèn)化”作為十八大報告中最為熱議的內(nèi)容，也被看做是中國經(jīng)濟(jì)未來增長的重要抓手。在今年召開的券商投資策略年會中，該議題也被多家券商認(rèn)定為明年貫穿全年的一個重要投資主題。中國經(jīng)濟(jì)前期一直存著的困惑之處在于找不到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，而A股市場雖然受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利好刺激，卻無法產(chǎn)生上行的動力。“城鎮(zhèn)化”口號的提出，可以說在短期內(nèi)化解了市場對于經(jīng)濟(jì)見底是否明確的擔(dān)憂，在長期內(nèi)也解決了增長來源問題。所以，“城鎮(zhèn)化”概念被提及之后，很快在市場中發(fā)酵，與此概念相關(guān)的農(nóng)業(yè)、建材、金融、地產(chǎn)等板塊在較長的一段時間內(nèi)值得重點(diǎn)關(guān)注。
????二、 后市研判
????本輪反彈上漲的最大功臣非銀行板塊莫屬，在不知不覺中，龍頭品種興業(yè)銀行（601166）、南京銀行（601009）和浦發(fā)銀行（600000）的漲幅都超過了15%，遠(yuǎn)超過大盤同期的漲幅。以產(chǎn)業(yè)資本為代表的史玉柱的主動買套獲得了豐厚的收益，早在去年3月至9月間，史玉柱就斥巨資連續(xù)增持民生銀行A、H股，并在去年三季報時成為民生銀行第六大股東。而據(jù)港交所信息，史玉柱還在今年9月份繼續(xù)增持民生銀行A、H股，目前他在該股上的收益已經(jīng)超過了10%，這種在熊市中注重價值、低位布局的作法不失為一種投資策略，值得投資者仔細(xì)思考。從目前的市場來看，周五的放量長陽很大程度上帶動了市場的人氣，交易量也明顯的放大，預(yù)計行情仍然可以保持樂觀。不過雖然市場已經(jīng)進(jìn)入了熊市的最深處，然而受到年底資金短缺以及基金調(diào)倉等因素的影響，再加上海外市場風(fēng)險波動影響，市場在12月中下旬仍可能會出現(xiàn)反復(fù)的震蕩，即便是從998點(diǎn)和1664點(diǎn)的熊市末段走勢來看，也是經(jīng)過后期回探，反復(fù)的震蕩和磨底來形成真正的底部，所以我們在保持樂觀之余，仍然要保留一份謹(jǐn)慎，做好倉位的控制。
????三、 市場熱點(diǎn)掃描和資金流入流出情況
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上周熱點(diǎn)板塊 |
資金流入凈值（萬元） |
占流通市值比（％） |
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金融服務(wù) |
685,539.45 |
0.10 |
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建筑建材 |
244,042.75 |
0.30 |
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機(jī)械設(shè)備 |
137,756.73 |
0.17 |
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交運(yùn)設(shè)備 |
123,821.63 |
0.19 |
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化工 |
114,787.51 |
0.10 |
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房地產(chǎn) |
84,710.75 |
0.11 |
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采掘 |
83,393.87 |
0.03 |
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電子 |
60,791.50 |
0.33 |
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有色金屬 |
56,898.02 |
0.03 |
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公用事業(yè) |
47,525.35 |
0.05 |
????四、 個股點(diǎn)評
????青龍管業(yè)（002457）：PCCP訂單豐收，迎接盈利拐點(diǎn)
????投資亮點(diǎn)： 1、產(chǎn)品線齊全的綜合性管道龍頭
????青龍管業(yè)是西北領(lǐng)先的供排水管道生產(chǎn)企業(yè)。公司前身為寧夏水利廳下屬寧夏水利制管廠，從事管道業(yè)務(wù)已有37年歷史，為西北地區(qū)最大的供排水管道企業(yè)，在寧夏、內(nèi)蒙、陜西、甘肅、青海的市場占有率第一。公司產(chǎn)品門類齊全， 產(chǎn)能輻射西北華北。公司產(chǎn)品包括混凝土管道（PCCP、PCP、RCP）和塑料管道（PVC-U、PE），主要面向輸排水工程、市政、工業(yè)管網(wǎng)建設(shè)和農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉項(xiàng)目。公司產(chǎn)品規(guī)格多達(dá)千余種，是我國制管行業(yè)中產(chǎn)品門類最齊全的企業(yè)。公司在中國水資源最為匱乏的西北、華北擁有生產(chǎn)基地，布局呈帶狀，區(qū)域協(xié)同能力強(qiáng)，當(dāng)前PCCP/PCP/RCP產(chǎn)能265/350/350km，PVC-U/PE產(chǎn)能40000/10000噸。
????2、PCCP訂單豐收
????下半年公告項(xiàng)目中標(biāo)金額7.53億（含稅），項(xiàng)目質(zhì)量較高，明年業(yè)績彈性大，業(yè)績拐點(diǎn)臨近：三季度起公司中標(biāo)大項(xiàng)目金額7.53億，全年新簽訂單預(yù)計13-14億，為去年2倍。下半年重點(diǎn)工程隨資金到位紛紛落地，公司在天津、內(nèi)蒙、河南等地項(xiàng)目招標(biāo)中收獲大單：其中南水北調(diào)河南段五個標(biāo)段（鶴壁*2、南陽、周口、安陽）中標(biāo)4.35億元，內(nèi)蒙興安盟經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)項(xiàng)目收獲2.32億元，在天津?yàn)I海新區(qū)供水工程（二期）收獲0.86億元，合計7.53億元，已經(jīng)與去年全年新簽訂單規(guī)模相當(dāng)，加上上半年新簽6-7億訂單，全年新增訂單金額預(yù)計為去年2倍。重點(diǎn)工程資金有保障、中標(biāo)價格理想，訂單質(zhì)量高。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，公司中標(biāo)價格應(yīng)能提高相對較好的利潤率。此外，南水北調(diào)河南段工期較緊，公司中標(biāo)標(biāo)段多在今年12月至明年1月開始供貨，供貨期6個月左右，預(yù)計大部分收入可在明年確認(rèn)。
????3、投資價值
????青龍管業(yè)前三季度業(yè)績受訂單執(zhí)行放緩影響而出現(xiàn)下滑，但三季度末開始各重點(diǎn)工程隨資金到位而逐步落地，下半年公司公告的項(xiàng)目中標(biāo)金額已達(dá)7.53億，將主要在明后年結(jié)算，未來業(yè)績彈性較大。考慮季節(jié)性和訂單執(zhí)行進(jìn)度，預(yù)計盈利拐點(diǎn)將現(xiàn)。
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