????一、 上周股市綜述
????上周股票市場在逼空行情之后連續(xù)出現(xiàn)了五個交易日的震蕩，但是盤面仍然比較強(qiáng)勢，超出了本刊的預(yù)期。市場選擇以橫盤整理而非震蕩回落的方式進(jìn)行調(diào)整，而盤面上熱點(diǎn)輪換也較為有序，說明當(dāng)前的市場仍然以多方占據(jù)優(yōu)勢，所以市場在本周即便出現(xiàn)強(qiáng)勢的整理，趨勢也應(yīng)當(dāng)暫以樂觀為主。
????上周銀行板塊則出現(xiàn)了集體的回調(diào)。工商銀行發(fā)生的1筆價值2.42億元的大宗交易，成交價格為4.11元，較當(dāng)日工商銀行的收盤價低1分錢，折價率為0.24%，而且售出方是QFII扎堆的中金公司建外大街營業(yè)部，給整個板塊增添了不確定性，甚至被認(rèn)為是銀行板塊升勢結(jié)束的信號。根據(jù)媒體的報道，QFII今年8月份以來持續(xù)大幅增倉買入藍(lán)籌股，其中10月這一個月中，QFII對滬深300成份股中滬市股票的凈買入額是今年前7個月總額的40多倍，而銀行板塊由于連續(xù)上行已經(jīng)積累了一定的獲利盤，所以不排除短線資金撤出的可能。再加上銀行板塊的流通市值太大，拉升需要消耗大量的資金，所以后進(jìn)入者往往難以馬上承接這個板塊的拉升，但銀行板塊回落這并不意味著市場缺乏其他板塊的接力。公募基金先后遭遇了白酒和醫(yī)藥的風(fēng)波之后，在年終排名大戰(zhàn)結(jié)束后轉(zhuǎn)向?qū)Φ凸乐怠q幅較低的藍(lán)籌的配置將會獲得更好的收益，所以從這個角度來看，低估值的藍(lán)籌以及基本面優(yōu)質(zhì)的小盤股在市場整固之后都將是投資者下一階段需要重點(diǎn)關(guān)注的品種。
????二、 后市研判
????黨中央換屆之后的第一次中央經(jīng)濟(jì)工作會議已經(jīng)閉幕。會議要求在“基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域加大公共投資力度”，并“適當(dāng)擴(kuò)大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加”，總體來看，這次會議已經(jīng)為城鎮(zhèn)化進(jìn)程奠定了政策基礎(chǔ)，傳遞出積極信號。隨后，上周就有媒體報道地方政府已經(jīng)在“大刀闊斧”的推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程。據(jù)悉，近日，哈爾濱、南寧分別發(fā)布新政，將取消農(nóng)業(yè)與非農(nóng)戶籍劃分，率先形成城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展一體化新格局。戶籍制度的分割以及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的國有土地和農(nóng)村集體土地產(chǎn)權(quán)分裂問題一直是歷史大難題，如能有效解決，必然將大幅提升農(nóng)民收入，大幅增加消費(fèi)需求，但過程必然不可能一蹴而就，政策如何實(shí)施，我們拭目以待。
三、 市場熱點(diǎn)掃描和資金流入流出情況
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上周熱點(diǎn)板塊 |
資金流入凈值（萬元） |
占流通市值比（％） |
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金融服務(wù) |
323,554.26 |
0.04 |
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采掘 |
89,085.86 |
0.03 |
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有色金屬 |
40,589.52 |
0.06 |
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黑色金屬 |
22,715.88 |
0.07 |
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農(nóng)林牧漁 |
18,883.95 |
0.13 |
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房地產(chǎn) |
14,268.00 |
0.03 |
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商業(yè)貿(mào)易 |
12,495.09 |
0.05 |
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交通運(yùn)輸 |
12,494.54 |
0.03 |
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信息設(shè)備 |
2,616.82 |
0.01 |
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紡織服裝 |
-2,006.98 |
-0.04 |
????四、 個股點(diǎn)評
????紫光華宇（300271）：收入結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，電子政務(wù)引領(lǐng)未來
????投資亮點(diǎn)： 1、兩院一府信息化，收入結(jié)構(gòu)向好發(fā)展近年來， 運(yùn)維服務(wù)行業(yè)得到了國家的大力支持，工信部也開始提倡運(yùn)維服務(wù)的專業(yè)概念，將專業(yè)的事情交給專業(yè)的公司去做，并在近期推出了運(yùn)維服務(wù)資質(zhì)，為運(yùn)維服務(wù)的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。運(yùn)維服務(wù)行業(yè)具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)持續(xù)性，毛利率比較高，收入增長比較穩(wěn)定。運(yùn)維服務(wù)行業(yè)剛剛起步，公司在北京等區(qū)域推廣不錯，在外地還有很大的發(fā)展空間。2012年上半年實(shí)現(xiàn)運(yùn)維服務(wù)收入21,22萬元，比上年同期增長24.6%。運(yùn)維服務(wù)的客戶主要來源上看，有前期信息化建設(shè)和后期運(yùn)維服務(wù)都是由公司承接的，也有新開拓的客戶，但前者的比例更大。
????2、向電子政務(wù)拓展，為公司帶來巨大增長空間法檢行業(yè)信息化的增長是可持續(xù)的，對整體行業(yè)的增長持樂觀態(tài)度。根據(jù)IDC報告顯示，預(yù)計法院檢察院行業(yè)IT投資額2011 至2016年復(fù)合增長率達(dá)到15.3%，其中軟件解決方案投入2011-2016年符合增長率為17.92%，服務(wù)投入2011-2016年符合增長率為19.98%。拓展新的客戶以及原有客戶的新需求都是業(yè)務(wù)增長的來源，客戶經(jīng)過一段時間的信息化建設(shè)之后，信息化應(yīng)用水平逐步深入，各個層面的用戶對信息技術(shù)的應(yīng)用意識有了很大的提高，對于已有系統(tǒng)的應(yīng)用廣度、應(yīng)用深度等方面有了更高的要求，需求量也就越來越大。
????3、投資價值預(yù)測2012-2014 年，公司凈利潤分別達(dá)到1.11億、1.36億和1.7億，EPS 為0.75元、0.92元和1.15元，對應(yīng)目前股價對應(yīng)市盈率分別為14.2倍、11.6倍、9.3倍。按2012年20-22倍市盈率計算，合理價格區(qū)間15.00-16.50 元。
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